Trotz eines Jahrzehnts Kapitalmarktunion bleiben Europas Finanzmärkte zersplittert - gerade für kleine und mittlere Unternehmen ein gravierendes Hindernis. Die neue Spar- und Investitionsunion der EU-Kommission will mit frischem Impuls privates Kapital mobilisieren, etwa über steuerliche Anreize und automatische Altersvorsorgepläne. Zentral sind dabei die Wiederbelebung des brach liegenden Verbriefungsmarkts und die engere Verknüpfung von Banken und Kapitalmarkt. Die geplante T+1-Abwicklung sowie eine erweiterte Rolle der ESMA sollen Effizienz und Integration stärken, stoßen aber auf politische Hürden. Für Markus Ferber ist klar: Ohne tiefgreifende Strukturreformen droht Europas Kapitalmarkt weiterhin hinter globalen Wettbewerbern zurückzufallen - trotz ambitionierter Strategie bleibe der große Wurf vorerst aus. (Red.)

Gold hat im Jahr 2025 erstmals die 3 000-Dollar-Schwelle überschritten und in den ersten Monaten des Jahres mehrere neue Höchststände erreicht. Dennoch werden in Deutschland nur circa 3 Prozent des Vermögens in dieser Assetklasse angelegt. Der vorliegende Beitrag analysiert dessen Rolle als wichtiger Depotbestandteil. Basierend auf einer Metastudie werden vier Thesen untersucht: optimaler Portfolioanteil, steuerliche Vorteile, Schutzfunktion in Krisenzeiten und emotionale Bindung. Die Ergebnisse zeigen, dass Gold in diversifizierten Portfolios eine bedeutende Funktion erfüllt, insbesondere als Stabilitätsanker, wobei der optimale Goldanteil je nach Risikoaffinität des Anlegers und anderen Faktoren zwischen 5 Prozent und 16 Prozent liegt. Zudem wird das Portfolio-Quartett als Erweiterung des Magischen Dreiecks eingeführt, das Emotionalität als wesentlichen Anlagefaktor integriert. Die Erkenntnisse sollen wertvolle Orientierung für Privatanleger bieten sowie für die finanzielle Bildung, indem sie fundierte Entscheidungsgrundlagen für langfristige Anlagestrategien liefern. (Red.)